招商消费悦享夹杂倡议式A

　　本基金的投资范畴为具有优良流动性的金融东西，包罗国内依法刊行上市的股票和存托凭证（包罗从板、创业板及其他中国证监会答应基金投资的股票和存托凭证）、港股通标的股票、债券（包罗国债、央行单据、金融债券、企券、公司债券、中期单据、短期融资券、超短期融资券、次级债券、支撑机构债、支撑债券、处所债、可转换债券、可分手买卖可转债、可互换债券及其他中国证监会答应投资的债券）、资产支撑证券、债券回购、银行存款、货泉市场东西、金融衍生品（包罗股指期货、国债期货、股票期权等），以及法令律例或中国证监会答应基金投资的其他金融东西，但须合适中国证监会的相关。 本基金可按照相关法令律例和基金合同的商定参取融资营业。 如法令律例或监管机构当前答应基金投资股指期权或其他品种，基金办理人正在履行恰当法式后，能够将其纳入投资范畴。 本基金投资组合中股票、存托凭证投资比例为基金资产的60%-95%，此中港股通标的股票投资比例不跨越本基金股票资产的50%；投资于本基金界定的消费从题相关股票、存托凭证资产占非现金基金资产的比例不低于80%。本基金每个买卖日日终正在扣除股指期货合约、国债期货合约和股票期权合约需缴纳的买卖金后，该当连结不低于基金资产净值5%的现金或到期日正在一年以内的债券。此中，现金不包罗结算备付金、存出金、应收申购款等。国债期货、股票期权及其他金融东西的投资比例按照法令律例或监管机构的施行。 本基金可按照投资策略需要或分歧设置装备摆设地市场的变化，选择将部门基金资产投资于港股通标的股票或选择不将基金资产投资于港股通标的股票，基金资产并非必然投资港股通标的股票。 若是法令律例或监管机构对基金合同商定投资组合比例进行变动的，待履行响应法式后，以变动后的为准。

　　上海证券基金评价敲掉能力驱动的业绩，对基金的分析评级基于对基金三方面能力的评价：一是风险办理取建立无效投资组合的能力， 表现为风险-报答互换的效率，由夏普比率量度；而是选证能力，即通过选择价值被低估的证券（股票取债券）而发生市场风险调整后超额收益的能力；三是择时能力，即基金按照 市场走势的判断，通过调整基金资产/行业/证券设置装备摆设以添加或降低市场的度进而跑赢基金基准的能力。

　　本基金是夹杂型基金，预期收益和预期风险高于货泉市场基金和债券型基金。本基金资产投资于港股通标的股票，会晤对港股通机制下因投资、投资标的、市场轨制以及买卖法则等差别带来的特有风险，包罗港股市场股价波动较大的风险（港股市场实行T+0反转展转买卖，且对个股不设涨跌幅，港股股价可能表示出比A股更为猛烈的股价波动）、汇率风险（汇率波动可能对基金的投资收益形成丧失）、港股通机制下买卖日不连贯可能带来的风险（正在内地开市休市的景象下，港股通不克不及一般买卖，港股不克不及及时卖出，可能带来必然的流动性风险）等。

　　1、大类资产设置装备摆设策略 本基金通过定性取定量相连系的方式阐发宏不雅经济和证券市场成长趋向以及行业趋向变化，对质券市场当期的系统性风险以及可预见的将来期间内各大类资产的预期风险和预期收益率进行阐发评估，制定本基金正在股票、存托凭证、债券、现金等资产之间的设置装备摆设比例、调整准绳和调整范畴，力争投资组合的不变增值。此外，本基金将持续地进行按期取不按期的资产设置装备摆设风险，当令地做出响应的调整。 2、股票投资策略 （1）消费从题界定 跟着经济成长、手艺前进和社会文化变化等，居平易近的消费不雅念及行为正正在发生显著变化，催生了一系列新的消费场景、消费模式和消费业态，消费机缘逐渐，此中包含着丰硕多样的投资机遇。本基金所定义的合适消费从题相关公司不只包罗正在贸易模式、产物/办事、渠道、品牌扶植方面具备立异力的新兴消费行业公司，亦包罗积极经济取社会、科学取手艺成长而进行立异升级转型的保守消费行业公司。具体而言，合适消费从题的境内依法刊行上市的股票（含存托凭证）和港股通标的股票相关行业包含： 1）次要消费行业是指用于满脚居平易近根基糊口需求的商品或办事的相关行业，包罗食物饮料、农林牧渔、公用事业、医药生物、根本化工、电力设备、家用电器、轻工制制、交通运输、建建粉饰、建建材料、纺织服饰等。 2）可选消费行业是指非居平易近糊口必需的，次要用于满脚居平易近更高条理需求、改善糊口质量的商品或办事的相关行业，包罗商贸零售、美容护理、汽车、社会办事、传媒、电子、通信、计较机。 将来跟着经济成长和行业变化，本基金正在审慎研究根本上，经履行恰当法式，可按照现实环境调整消费从题的界定，并正在更新的招募仿单中通知布告。 （2）精选个股策略 本基金根基面研究，次要采纳“自下而上”的选股策略，分析定性阐发取定量评估，精选受益于消费机缘且具有焦点合作劣势的个股进行投资。 1）定性阐发 本基金将次要从赛道、空间、行业款式等维度阐发公司所处行业的投资价值，并对公司管理、办理层、运营办理能力、从停业务成长性、贸易模式多角度对股票进行定性阐发；沉点关心公司焦点合作力，阐发公司能否正在办理、产物、办事、手艺、品牌、人才、立异能力、订价能力、发卖收集、行业地位等方面具备显著合作劣势。 2）定量评估 本基金将采用定量的方式阐发公司的财政目标，调查上市公司的盈利能力、盈利质量、成长能力、运营能力等方面，初步筛选出财政健康、成长性优良的优良公司。同时，本基金将按照上市公司所处行业、营业模式以及公司成长中所处的分歧阶段等特征，选择合适的股票估值体例，筛选出估值合理或具有吸引力的公司进行投资。具体估值方式包罗市盈率法、市净率法、市盈率－持久成长法、折现现金流法等。 （3）港股通标的股票投资策略 本基金可通过内地取股票市场买卖互联互通机制投资于股票市场。本基金的港股通标的股票投资策略取A股雷同，并关心股票市场轨制取A股股票市场存正在的差别对股票投资价值的影响。本基金沉点优选相对于A股具有较着估值劣势或稀缺性，质地优秀、具有持续领先劣势或焦点合作力的港股通标的股票。 3、债券投资策略 本基金采用的债券投资策略包罗：久期策略、收益率曲线策略、个券选择策略和信用策略等，对于可转换债券和可互换债券等投资品种，将按照其特点采纳响应的投资策略。 （1）久期策略按照国表里的宏不雅经济形势、经济周期、国度的货泉政策、汇率政策等经济要素，对将来利率走势做出预测，并确定本基金投资组合久期的长短。 （2）收益率曲线策略 收益率曲线的外形变化是判断市场全体的一个主要根据，本基金将据此调整组合长、中、短期债券的搭配，并前进履态调整。 （3）个券选择策略 通过度析单个债券到期收益率相对于市场收益率曲线的偏离程度，连系信用品级、流动性、选择权条目、税赋特点等要素，确定其投资价值，选择订价合理或价值被低估的债券进行投资。 （4）信用策略 通过自动承担适度的信用风险来获取信用溢价，按照内、外部信用评级成果，连系对雷同债券信用利差的阐发以及对将来信用利差走势的判断，选择信用利差被高估、将来信用利差可能下降的信用债进行投资。 （5）可转换债券和可互换债券投资策略 可转换债券和可互换债券兼具权益类证券取固定收益类证券的特征，具有抵御下行风险、获取股票价钱上涨收益的特点。本基金正在对可转换债券和可互换债券条目和标的公司根基面进行深切阐发研究的根本上，操纵订价模子进行估值阐发，投资具有较高平安边际和优良流动性的可转换债券和可互换债券，获取稳健的投资报答。 4、资产支撑证券投资策略 正在节制风险的前提下，本基金对资产支撑证券从五个方面分析订价，选择低估的品种进行投资。五个方面包罗信用要素、流动性要素、利率要素、税收要素和提前还款要素。 5、金融衍生品投资策略 （1）股指期货投资策略 本基金投资股指期货将按照风险办理的准绳，以套期保值为目标，次要选择流动性好、买卖活跃的股指期货合约。通过对股指期货的投资，实现办理市场风险和改善投资组合风险收益特征的目标。 （2）国债期货投资策略 本基金参取国债期货投资是为了无效节制债券市场的系统性风险，本基金将按照风险办理准绳，以套期保值为次要目标，适度使用国债期货提高投资组合运做效率。正在国债期货投资过程中，基金办理人通过对宏不雅经济和利率市场走势的阐发取判断，并充实考虑国债期货的收益性、流动性及风险特征，通过资产设置装备摆设，隆重进行投资，以调整债券组合的久期，降低投资组合的全体风险。 （3）股票期权投资策略 股票期权为本基金辅帮性投资东西。股票期权的投资准绳为有益于基金资产增值、节制下跌风险、实现保值和锁定收益。本基金参取股票期权买卖该当按照风险办理的准绳，以套期保值为次要目标。此外，本基金将关心其他金融衍生品的推出环境，如法令律例或监管机构答应基金投资其他金融衍生品，本基金将按届时无效的法令律例和监管机构的，制定取本基金投资方针相顺应的投资策略和估值方式，正在充实评估金融衍生品的风险和收益的根本上，隆重地进行投资。 6、参取融资营业的投资策略 为了更好地实现投资方针，正在分析考虑预期风险、收益、流动性等要素的根本上，本基金可参取融资营业。 7、存托凭证投资策略 正在节制风险的前提下，本基金将按照本基金的投资方针和股票投资策略，基于对根本证券投资价值的深切研究判断，进行存托凭证的投资。将来，跟着市场的成长和基金办理运做的需要，基金办理人能够正在不改变投资方针的前提下，遵照法令律例的，正在履行恰当法式后，响应调整或更新投资策略，并正在招募仿单更新中通知布告。

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